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醫藥與健康護理行業跟蹤報告:海外醫藥公司發展史之波士頓科學

時間: 2019年12月31日 16:42 | 作者:朗依制藥 | 來源: 醫藥資訊| 閱讀: 167次

原標題:醫藥與健康護理行業跟蹤報告:海外醫藥公司發展史之波士頓科學 來源:海通證券股份有限公司

今年6 月,海通醫藥組織5 家優質上市公司(愛爾眼科、邁瑞醫療、泰格醫藥、老百姓等)赴美路演一周,讓美國投資者第一次近距離了解5 家中國優質醫藥上市公司。我們發現醫藥板塊是中美的重要投資領域,我們認為醫藥板塊具有“長?!睂傩?。

此外,我們發現美股器械牛股更多,我們認為并非國內器械市場需求不足,而是過去條件不具備。隨著國產介入心臟瓣膜、可吸收支架等領先外企獲批,我們認為當前國內器械創新進入黃金時代,國內創新器械逐漸從me too 走向mebetter 甚至first in class,器械投資值得高度重視。

我們認為美股器械產業發展階段要早于國內,研究海外醫藥領先企業發展史,有利于了解行業發展歷史及未來方向,此次我們研究全球醫療器械領先企業波士頓科學公司的發展歷史,供投資者參考。

波士頓科學是全球領先的醫療器械企業,2019 年12 月27 日市值為630 億美元,2018 財年收入為98.23 億美元,同比增長8.57%,凈利潤為16.71 億美元,EBITDA 為25.60 億美元,同比增長7.3%。公司業務涵蓋了心臟介入、電生理、心臟節律管理、神經調節、外周及腫瘤介入、內窺鏡介入、泌尿與盆底健康業務,其中2018 財年心血管業務約37.77 億美元,收入占比38.5%。波士頓科學的發展歷史主要可以分為5 個階段:

1970-1979:創立時期。波士頓科學的前身為Medi-Tech,Medi-Tech 在20 世紀70 年代初推出了幾款新產品,每一款產品都為當時的社會做出了特殊貢獻。 1978 年,Medi-Tech 公司使用聚乙烯開發了用于外圍血管成形術的球囊。不到兩年的時間,波士頓科學公司生產的外周聚乙烯擴張球囊就成為了行業標桿。1979 年波士頓科學公司成立,作為一家控股公司收購了Medi-Tech。

1980-1989:奠基時期。在波士頓科學公司創業的頭十年里,公司總裁兼首席執行官Pete Nicholas 集中精力拓展公司規模。1981 年,公司收購了Endo-Tech,他曾是公司胃腸道和肺部內窺鏡附件市場最強的競爭對手。1988 年,波士頓科學公司購買Van-Tech,該公司的雙豬尾輸尿管支架等產品推進了波士頓科學公司的泌尿外科業務。

1990-1999:上市、擴張時期。1992 年5 月19 日,波士頓科學公司通過首次公開募股上市。在此期間,美國不斷發展的醫療衛生系統給當時規模較小的公司帶來不少壓力。波士頓科學以“整合戰略”來應對行業壓力,通過并購和戰略聯盟尋求在專業領域的領導地位,擴大市場規模。到1997 年,波士頓科學公司已經收購了九家公司,到年底時已有18 億美元的收入和9000 名員工。

2000-2009 : 創新領先時期。2004 年波士頓科學公司向美國市場推出TAXUS?Express2 紫杉醇洗脫冠狀動脈支架系統,該產品是行業內歷史上推出的最廣泛、最成功的產品之一。產品展示了波士頓科學公司在持續創新、臨床科學、銷售、運營、供應鏈和推廣計劃方面的領先地位。

2010 至今:鞏固和擴張時期。這一階段波士頓科學在全球市場推出多款領先產品,并通過并購擴張不斷加深全球醫療器械的領先地位。

風險提示。政策推進不達預期,醫??刭M加劇風險,估值波動的風險。

文章標題: 醫藥與健康護理行業跟蹤報告:海外醫藥公司發展史之波士頓科學
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